承接着上周股指放量上涨，周一A股指数在央行上调存准率的利空下依然高歌猛进，收涨1.12%，盘中近30只个股涨停。然而在外围因素的冲击之下，A股呈现了调整的态势，周二单日下跌了2.62%，而后即显得萎靡不振，似乎要将调整进行到底。不过笔者发现，即使是在周二这样的大跌中，沪深A股涨幅排名中依然有近10只个股涨停，显示出投资者强烈的做多意愿。笔者认为，2011年春季行情依然值得期待。
    从宏观上来看，随着央行加息及上调存款准备金率的靴子落地、一月份经济数据好转，并且面临即将召开的两会，政策可能处在一个相对稳定期；从资金面上看，每年年初资金相对宽松，各种来源的资金相当一部分在年末结算后将流入股市；从估值上来看，据大智慧数据显示，上证综指平均静态市盈率仅为22.19倍，深证成指在经过了前期的估值回归之后，目前的平均静态市盈率也仅有29.85倍。在估值的支撑下，一季度A股指数的下跌空间不大。
    基于以上分析，笔者认为一季度行情表现较好的概率较大。板块方面，两会将在3月初召开，届时在财政、产业和区域经济等方面的利好政策将会密集出台，从而形成不断的结构性上涨机会。而且春季是传统的投资开工旺季，企业在此之前会备足原材料库存，这将推动周期品的补库存需求。此外，3、4月份有可能出现低估值高增长股票的估值修复行情。